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从阿里巴巴“私有化” 看马云的“连环计”

http://www.ec.hc360.com2012年06月26日16:39网络导报

    慧聪电子网 6月15日,开曼群岛大法院正式批准阿里巴巴网络有限公司私有化计划,撤销阿里巴巴在香港联交所的上市地位,并于本月20日下午4时生效。

    时间回到2007年11月。阿里巴巴挂牌上市当天,该股价从13.5港元上涨到39.80港元。然后又在该年12月3日,股价冲至最高值41.80港元,创下中国互联网公司融资规模之最。这也成为了阿里巴巴创业史中不可不提的辉煌。

    然而,今年2月,阿里巴巴集团突然发出私有化邀约,将从香港联交所摘牌。

    这不禁让所有股民与业内人士哗然。同时经济专家以及网络媒体纷纷开始发出各种猜想试图解释此次马云(微博)“私有化”动作的意图,再一次将这个电商界的焦点人物推至风口浪尖。那么,阿里巴巴退市背后的真正目的是什么?

    背景:空间压缩抢占控制权

    B2B模式增长乏力导致阿里股价逐渐滑落

    当初,马云带着阿里巴巴进入中国市场时还无人理睬,而后随着电子商务市场的发展与成熟,竞争也越来越激烈。电商的主要市场逐渐从B2B转移到B2C、C2C以及新生的其他各种模式中,从而大大压缩了B2B在电商领域的增长空间。同时资本市场也出现了股价下滑的趋势,阿里巴巴股价曾最低跌至3.46港元。

    马云从雅虎夺回阿里巴巴控制权

    7年前,马云正式宣布:“阿里巴巴全面收购雅虎中国的所有资产,同时雅虎为阿里巴巴公司投入10亿美元现金,作为阿里巴巴重要的战略投资者之一。”从此,雅虎掌握了阿里巴巴高达40%的股权,和35%的投票权,也占据了阿里巴巴重要控制权。

    经过了长达七年的合作与“对弈”,在2012年5月,阿里巴巴就回购雅虎股权签署了最终协议。根据协议,阿里巴巴将动用63亿美元现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股,回购雅虎手中一半股份,而若未来阿里巴巴集团进行IPO,阿里巴巴有权回购雅虎持有的剩下的另一半股权。

    阿里巴巴集团也表示,交易完成后,新的公司董事会中,软银和雅虎的投票权将降至50%以下。同时作为交易的一部分,雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权力,同时也放弃一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。这样,阿里巴巴集团公司董事会将维持2:1:1(阿里巴巴集团、雅虎、软银)。

    猜想:马云上演“连环计”

    猜想一:退市圈钱

    阿里巴巴B2C退市的消息也引起了部分股民和经济专家的质疑。据了解,一些曾持有阿里巴巴股份的股民认为马云此举不排除退市圈钱的可能。

    “当初募集资金的时候,股民用较高的价格买阿里的股票,如今阿里从当初40多元跌到几元钱,现在再用几元每股买回股份,最后还是股民亏了。”一位股民向媒体抱怨。但业内专家表示,股民这种想法可以理解,只是稍有些偏激。

    中投顾问IT行业研究员李方庭在接受媒体采访时曾表示:“阿里巴巴私有化最终获益人是董事局主席马云,而最受伤的或是其中小股东,这是由于此次回购其股份的价格为13.5港元,这与当初的发行价完全持平,也就是说5年时间马云获得的运营资金相当于无息贷款。”

    最终,阿里巴巴集团董事局主席马云针对“私有化”决定表示:“将阿里巴巴私有化,可让我们免于承受拥有上市子公司所面临的压力,能够制定对客户最有利的长远规划。私有化也可为我们的股东提供一次极具吸引力的变现机会,而不必较长时间等待公司完成转型。”

    猜想二:“大阿里”战略布局

    日前,阿里巴巴集团方面强调:“回购雅虎股份和阿里巴巴香港上市公司私有化是两件事情。”但马云夺回控制权和“私有化”退市还是被自然而然的连接在了一起。

    “控制权问题的解决,让马云能心无旁骛的去推行自己的‘大阿里’战略,B2B业务私有化只是一步棋”,著名互联网评论人方兴东(微博)说道。

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