慧聪芯城 | 慧聪智能硬件网 | 慧聪新能源网 | 慧聪LED网 | 慧聪电气网 | 慧聪电源网 | 慧聪IT网 | 慧聪变频器网
特惠新品微信
投稿
热门推荐:传感器专栏 | 半导体专栏 | 晶振专栏 | 电容器专栏 | CES 2018 | 2017中国行业资讯大全 | 买芯片 采购 | 2017年活动回顾 | 中国电子展 | 2017品牌盛会TOP10榜单

慧聪电子网首页 > 行业资讯 > 电子早报 > 正文

分享到

半导体族群 再吹冲锋号

http://www.ec.hc360.com2018年06月12日09:52 来源:集微网T|T

    在美元指数持续转强带动下,资金回流美国的动作也转趋积极,配合美国十年期公债殖利率回落至3%以下,淡化市场对股市及科技股评价修正的疑虑,加上市场对今年iPhone销售量预期也不再如之前那么悲观,增添资金持续追逐科技股的意愿。

    观察近一周(五月二十四日至五月三十日)美国散户情绪指数变化,可发现受川普贸易战态度反覆、义大利政局不稳风险的影响,投资人心态再度转趋保守,为即将过热的气氛稍稍降温,看多者减少3.5个百分点至35%(低于历史均值的38.5%),中立者及看空者分别增加2.4个及1.2个百分点。

    但考量这些仅是影响短期情绪变化的事件,加上目前全球经济数据仍未恶化,相信随着短期利空冲击淡化后,市场情绪又将恢复,看多者比例有机会朝40%攀高,进而带动美股挑战高点。

    资金风险偏好提升追逐科技股、小型股

    虽市场情绪受到短期利空事件影响,但ETF市场资金回流美国股债、调节美国以外市场的趋势却未改变。观察同期间ETF市场资金流向,可发现买超前五名中就有三名是美股ETF,包含买超第一名的QQQ(追踪那斯达克指数)、第三名的USMV(追踪MICSUSAMinimumVolatility指数)及第四名的MTUM(追踪MSCIUSAMomentum指数),且成分股中又多以科技股比重较高,符合近期资金风险偏好提升的趋势。(在五月三十一日及六月一日的资金流向中,可发现买超第一名已变成追踪罗素两千指数的IWM,资金风险偏好似乎有进一步提升。)

    反观卖超排行,前五名中也有三名是非美市场ETF,包含卖超第一名的EEM(追踪MSCI新兴市场指数)、第二名的EWJ(追踪MSCI日本指数)、第五名的EZU(追踪MSCI欧元区指数。

    随着资金持续涌向美股科技股,带动那斯达克及费半指数涨势明显强过道琼及标普五百指数,离创新高仅有一步之遥,对科技股为主且与费半指数连动性高的台股来说,势必会产生正面的激励效果。

    若费半指数创高,台股中受惠程度最大的类股当然就是半导体,近日的产业杂音或许会是最后的利空测试。

    利空最后测试半导体涨势将再起

    高盛的MarkDelaney报告指出半导体周期风险渐增,“第一季”供应链的库存天数从前季的40天增至52天,且元件接单到交货的时间(leadtime)广泛提高,通常是景气循环进入末端的征兆,估计今年下半或2019年半导体周期将遭逢更多挑战。

    欧系外资也表示在近期查访半导体供应链中,发现今年“第一季”后终端需求降温、半导体库存水位上升,为今年下半年半导体需求带来不确定性。不过,因为中国手机品牌今年来持续消化零组件库存,直到三月才开始为新品启动新一波库存回补周期,“第一季”半导体库存天数增加似乎也不用太意外。

    第二季在中国手机品牌库存回补带动下,半导体库存天数是否持续增加,才是观察重点,加上iPhone新机备货也将于六月陆续启动,对于相关芯片需求也将逐步升温,有助改善产业的供需状况。

    另市场对指标股台积电(2330)七纳米制程产品出货预估也转趋乐观,配合股价基期偏低及高殖利率的诱因,有望吸引法人买盘开始回补。

    精测有望与台积电同步回升

    凯基投顾预期GPU业者需求将是2019年七纳米及七纳米+制程晶圆出货量的推手,预估出货量将达到105万片,较2018年约二十五万片成长逾四倍,动能来自GPU及APU客户Nvidia及AMD的PC游戏、游戏主机(4K与虚拟实境)、人工智慧/深度学习与资料中心加速器跨多重应用的各种需求,且预估AMD的CPU订单将将于2019年上半年重返台积电七纳米制程。

    预估2019年纳米及七纳米+制程营收占比将由2018年的十%提高至30%。同样对后市看法扭转的逻辑也可用在晶圆测试板厂精测(6510)身上,先前市场担忧iPhone需求不佳,导致探针头design-in订单量不如预期,加上若客户对采用极紫外光(EUV)技术的七纳米+制程犹豫不决,或使用七纳米升级版取代之,恐怕也会影响探针卡业务,冲击股价自年初的1200元快速修正至720元。目前随着市场疑虑逐渐消除,股价已出现底部出量的反弹讯号,预期接下来有望与台积电的股价同步走升。

    二线晶圆代工厂价量齐扬

    除了台积电这类一线晶圆代工厂有望吸引资金回补外,联电(2303)及世界(5347)等二线厂近期掀起一波涨价潮,刚好符合当前台股盘面资金的偏好,增加股价落后补涨的机会。

    在硅晶圆价格持续看涨趋势下,二线晶圆代工厂的毛利率已面临压力,不得启动新一波的涨价潮,加上晶圆代工需求旺盛,部分订单不得不选择从一线晶圆代工厂向二线晶圆代工厂转移,让二线厂代工服务呈现价量齐扬的情况,将有助改善获利表现。

    近期半导体硅晶圆族群股价,虽受到欧系外资下修环球晶(6488)目标价影响,出现全面的回档。但预期在下半年中国十二吋晶圆厂陆续开出后,十二吋硅晶圆的需求将随之增加,届时市场供需又将转为吃紧,十二吋硅晶圆报价会进入另一波涨价周期,进而启动有生产十二吋硅晶圆的环球晶及台胜科(3532)股价的新一波多头涨势。

    唯考量十二吋硅晶圆暂无涨价利多激励,且短线资金对硅晶圆族群已有过热的迹象,筹码相对不稳,股价仍存有回档修正风险,建议对此族群有兴趣的投资人,待未来股价急杀至季线附近再行低接即可。

    二线IC封测厂破底翻

    相较天龙的硅晶圆,股价基期仍处于地虎的二线IC封测厂,近期也在转机题材激励下,股价上演破底翻的走势。去年NANDFlash缺货严重,模组厂很难取得足够晶圆,导致后段封测厂接单未见起色,造成规模较小的封测厂华泰(2329),主要客户又多是自有品牌或模组厂,在原厂供给吃紧的情况下,模组厂要取得晶圆更是不易,部份模组厂也有自有产线,对外释出的晶圆更少,造成去年由盈转亏。

    今年来NANDFlash市场供给量虽开始逐步增加,但适逢2DNAND转入3DNAND的规格世代交替期,华泰第一季接单尚未回温,单季EPS续亏0.12元。第二季在NANDFlash市场供给放量下,模组厂已可拿到足够的NANDFlash晶圆,加上3DNAND规格交替已近尾声,华泰主要客户金士顿、群联(8299)等都已扩大释单,有利第二季营运明显回升。

    另一方面,消费性芯片厂伟诠电(2436),过去有八成封测订单下给超丰(2441),今年起开始释单给华泰。

上一页12下一页

声明:本网站中,来源标明为“ 慧聪电子网”的文章,转载请标明出处。

欢迎投稿,邮箱:yusy@hc360.com

活动推荐

更多

2017年电子产业品牌盛会暨采购经理人年会

2017年12月22日

深圳会展中心5F簕杜鹃厅

精彩现场

友情链接

申请友情链接

赛迪网 RFID世界网电子信息产业网畅享网与非网电子产品世界慧聪智能硬件网慧聪电气网慧聪电源网慧聪IT网慧聪变频器网慧聪LED网慧聪芯城慧聪新能源网

慧聪电子网总部

北京市海淀区海淀大街3号鼎好大厦B座7层

慧聪电子网分部

上海市普陀区中山北路3000号长城大厦5层

深圳市福田区深南中路2018号兴华大厦A座七楼

关于我们 | 加入我们 | 我要投稿
| 寻求报道 | 申请合作

Copyright?2000-2014 hc360.com. All Rights Reserved
京ICP证010051号 海淀公安局网络备案编号:11010802015485